こんな方におすすめ
- 安定した収入源を求めている人
- 投資知識の向上をしたい人
- 投資判断の材料が欲しい人
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安定した収入源を求めている人、投資知識の向上をしたい人、投資判断の材料が欲しい人の参考になれば幸いです
Contents
三菱ガス化学の企業概要
✅ 三菱ガス化学をざっくり5ポイントで理解！
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化学のプロ集団で、三菱グループの一員
└ スマホ・半導体・洗剤・脱酸素剤など、身の回りの多くに関わる化学メーカー。三菱商事などと同じ三菱グループです。 -
ビジネスの柱は「ハイテク素材」と「燃料・原料」
└ 半導体材料やスマホレンズ向けの高性能プラスチックと、メタノール・天然ガス系の基礎化学品が二本柱です。 -
「世界シェアNo.1」の製品がゴロゴロある
└ 半導体用のBT樹脂や超純過酸化水素、食品用脱酸素剤など、ニッチだけど超得意分野が多いのが強み。 -
海外売上が約7割！グローバルで勝負している企業
└ タイ・米国・中国・欧州などに拠点を持ち、日本より海外で稼いでいます。 -
研究開発と環境対応にも本気で取り組む
└ 年間300億円近くを投資して、「CO₂からメタノールをつくる」などカーボンニュートラル事業も育成中。
📈 三菱ガス化学は景気敏感？ディフェンシブ？
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結論：景気敏感株です。
→ 半導体や電子部品、自動車など「景気に左右されやすい業界」向けの材料が主力のため、景気が悪化すると業績が落ちやすいです。
→ ただし、高シェア×高機能×ニッチ市場という“粘り強さ”もあり、景気敏感の中ではやや“耐久性あり”の部類です。
決算概要
🧾 各項目の要因解説
① 売上高：▲4.9％の減収（8134億円 → 7736億円）
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【主因】半導体材料などエレクトロニクス関連の市況が低迷
→ 主力のBTレジン（半導体基板材料）やOPE（光学材料）などが一時的に需要減少。 -
一方、メタノール事業も販売価格が下がり、グリーンエネルギー分野の売上も減少。
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全体として、需要・価格両面での下押し圧力。
② 営業利益：＋7.4％の増益（473億円 → 508億円）
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【好材料】コスト削減と円安効果
→ 減収にも関わらず、原材料費の低下や経費の抑制が効いたため、利益率が改善。 -
また、円安により海外売上の円換算額が押し上げられたことも支援要因。
③ 経常利益：＋31.0％の大幅増益（460億円 → 603億円）
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【主因】持分法適用会社の収益改善
→ 三菱商事との共同出資などの関連会社の利益が大幅に増加し、営業外収益が伸長。 -
為替差益や配当金収入の増加もプラス要因となった可能性あり。
④ 最終利益：＋17.3％の増益（388億円 → 455億円）
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経常利益の増加が寄与し、法人税負担も比較的軽微。
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持分法投資利益や費用コントロールの成果が最終利益まで届いた形。
補足：1株あたり配当
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配当は80円 → 95円へと大幅増配（＋15円）
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配当性向の維持に加え、業績回復と株主還元強化の姿勢が表れています。
📉 三菱ガスの今期予想、正直どうなの？
🌧 売上高：7,300億円（前年比▲5.6％）
去年も少し落ちたけど、「今年もまた減っちゃう」予報。
半導体や化学品の需要回復がスローペースで、エンジン全開とはいかず。
まだ景気の青空はお預け、って感じです。
🔧 営業利益：460億円（前年比▲9.5％）
「コストは締めて頑張るけど…売上が戻らないから限界あるよ」な雰囲気。
研究開発や設備投資にお金は使いたいし、利益の出し方がちょっと難しそう。
💸 経常利益：500億円（前年比▲17.1％）
関連会社からの“仕送り”（持分法利益）もちょっと細ってきそう。
去年が良すぎた分、今年は「いつもの年」に戻るだけとも言えます。
🏠 最終利益：360億円（前年比▲21.0％）
最終ラインでかなりダウン。でも、それでも360億円の黒字は立派。
一部のハイテク企業みたいに赤字転落！って話では全くありません。
💰 配当予想：100円（5円増配！）
減益予想でも「配当はちゃんと増やす！」という男前な姿勢。
安定配当＋株主還元に力を入れる姿勢は、個人投資家にとってありがたいですね。
🤔 まとめると…
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利益は減るけど、会社の体力が落ちてるわけではない
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景気次第で回復の余地は十分あり
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減益予想でもしっかり増配（ここは拍手）
📌今期は「一歩下がって体勢立て直し」の年。
中期経営計画（Grow UP 2026）の後半に、巻き返しを期待したいところです！
🚨 今期（2026年3月期）ガイダンスに潜む“5つの落とし穴”
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半導体市況が「くしゃみ」をすると BT樹脂が風邪をひく
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先端以外の半導体需要回復が遅れ、ICT3事業（BT材料・EL薬品など）の出荷・単価が想定を下回る恐れ。先行投資の減価償却も重石になりやすいです。
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欧州MXDAプラント――“建設中の財布”は膨らみがち
欧州MXDAプラントは、三菱ガス化学がオランダ・ロッテルダムに建設中の「メタキシレンジアミン（MXDA）」の製造拠点です。
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ロッテルダム新工場は工期遅延とコスト超過が既に発生。さらに伸びると、減価償却負担・資金コストが増えて利益圧迫要因に。
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メタノール価格はジェットコースター
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メタノール市況が1ドル/トン下がるだけで、持分法利益が1億円飛ぶ体質。中国景気や原油見通しが外れると、グリーン・エネルギー事業がブレーキを踏まれる可能性。
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“円高さん”がくしゃみをすると利益が5億円減る
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為替は1円の変動で営業・経常利益が年間5億円動く敏感体質。海外売上比率7割ゆえ、ドル円が想定より円高に振れると数字が急に細くなるリスク。
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米国関税＆地政学リスク――“想定外”の霧が濃い
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米中・米欧の追加関税や輸出規制が再燃するとサプライチェーン再編コストが発生。経営側も「不透明感の高まり」を公式資料で明言しています。
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✏️ ひと言で：数字は“慎重シナリオ”ですが、上記どれかが悪い方に振れると「慎重なはずが現実はもっと厳しい」可能性も。逆に半導体回復や円安続伸が追い風になれば、上振れも十分あり得ます。
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売上営業利益率（営業利益 ÷ 売上高）
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6％台は化学業界では中堅クラス。
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2025/3期の改善は“コストコントロール勝ち”。今期も6％超を維持できるかが着眼点。
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ROE（自己資本利益率）
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株主の出資がどれだけ儲けに変わったかを示すバロメーター。
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6〜7％はまずまずだが、同社が掲げる中計目標「9％以上」にはまだ届かず。今期は一段後退するので注意。
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ROA（総資産利益率）
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会社が持つ“全部の資産”をどれだけ効率よく回して稼いだかの指標。
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4％超えは優秀な部類だが、今期予想は3％台前半へ低下。投資回収スピードが焦点。
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投資家の着眼ポイント
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利益率キープ vs. 半導体市況
市況回復が遅れれば 6％台堅持は苦戦。逆に需要回復すれば上振れの余地も。 -
ROE改善のカギは“稼ぐ力”＋“資本の絞り方”
自己株買いや資産売却など資本効率策がどこまで進むか。 -
大型投資（欧州MXDAプラントなど）の減価償却負担
増える固定費をどのくらい売上高で吸収できるかが来期以降の鍵。
ざっくり言えば、**「利益率は守れそうだが、資本効率は一旦ブレーキ」**というのが会社計画でした。景気が追い風に回れば、数値は再び上向くポテンシャルも秘めています。
株価指標と株主還元
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4月安値1,918円→反発中。年初来レンジ（約1,900〜3,370円）の “真ん中よりやや下” で推移
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PER（株価収益率）
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13.1倍
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東証プライム平均（14〜15倍）より軽め＝“割高感はなし”
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今期は減益予想→EPSが縮むため、株価が横ばいでもPERはやや上がる点に注意
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PBR（株価純資産倍率）
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0.71倍（純資産＝簿価の3割引で取引されている計算）
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〈解釈〉資本効率（ROE）を8〜9％へ引き上げられれば、1倍回復の余地あり
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配当利回り
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約4.1％（年100円配当前提）
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累進配当ポリシーで「減配しない宣言」を継続中
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減益でも増配を掲げており、インカム投資家には魅力的
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総評
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バリュー：PBR1倍割れ＋平均以下PER
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インカム：4％超の高配当で下支え
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モメンタム：半導体市況回復期待 vs. 今期ガイダンス減益で綱引き状態
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📝 ひと言
いまの株価は「割安＋高配当」が光る反面、業績モメンタムが弱め。次のエンジン（半導体需要・資本効率改善）がかかれば、再び3,000円台を狙う体力は残っています。
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基本トレンド：右肩上がり＋減配ゼロ
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2013年3月期の24円から、2025年3月期には95円へと約4倍に増加。
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一度も減配せず、毎年維持または増配する「累進配当」を続けています。
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伸び方のポイント
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2017→2018：38円→59円へ大幅アップ ― ハイテク材料好調期に踏み切った“ジャンプ増配”。
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コロナ期（2020〜2021）：業績が揺れる中でも70円をキープ ― 累進方針の実効性を示す。
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足元（2024→予2026）：80円→95円→100円 ― 減益予想下でも増配を継続し、累進姿勢を再確認。
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今期（2026年3月期）計画
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年間配当100円（中間50円・期末50円）を予定。
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配当利回りは足元株価で約4％超と高水準。
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まとめ
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「業績は山あり谷あり、配当は階段を上る」──これが三菱ガス化学の配当方針。
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長期インカム投資家にとっては、安定＋着実な増配が魅力となっています。
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株主還元方針はここをチェック！
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累進配当を明言
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原則“減配しない・毎年維持か増配”という累進配当方針を中期計画に組み込み済み。2009年度以降、実際に一度も減配していません。
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総還元性向を“40 → 50％目安”へ引き上げ
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配当と自己株取得を合わせた株主還元額を、純利益の半分程度まで積極的に充てると宣言。
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DOE（自己資本配当率）3％を目標
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「資本を眠らせず配当で回す」姿勢を数値化。現中計期間中に3％達成を掲げています。
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機動的な自己株買い・消却
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配当だけでなく、株価水準や余剰資金を勘案して自己株式取得を実行。24年度は約150億円（555万株）取得し即時消却済み。
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財務健全性を維持しつつ資本効率を改善
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総還元性向50％を守りながら、BSコントロールやレバレッジ拡大でROE向上も狙う“攻守両立”型の方針。三菱ガス説明資料１
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要するに：減配しない安心感＋自己株買いを含む50％還元――インカム投資家にも成長投資家にも配慮した“バランス型”の還元政策です。
財務
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自己資本比率（財務の安定度）
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2023/3：59.0％ → 2024/3：61.6％ → 2025/3：59.7％
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常に60％前後をキープ ― 日本の製造業平均（30〜40％台）を大きく上回る“鉄壁バランスシート”。
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2025/3期は大型投資でやや低下したものの、依然として超健全ゾーンに滞在。
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剰余金（内部留保の厚み）
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2023/3：5,214億円 → 2024/3：5,362億円 → 2025/3：5,542億円
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毎期コツコツ積み上げ ― 配当や自己株買いをこなしつつも、キャッシュ源泉は増加傾向。
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余力があるため、今後の増配や成長投資の“燃料タンク”として機能。
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有利子負債倍率（レバレッジの度合い）
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0.24倍 → 0.24倍 → 0.30倍
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1倍を大きく下回る低水準＝借金に頼らず自己資本で回せる体質。
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欧州MXDAプラントなど大型案件で0.30倍へじわり上昇するも、まだ“軽めのリュック”程度。
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まとめ
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「自己資本は厚い」「内部留保は増える」「借金は軽い」――三拍子そろった財務健全企業。
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今後の設備投資で負債が増えても、現状のバッファーなら十分に吸収できる余裕がある。
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🧾 三菱ガス化学（2025年3月期決算＋2026年3月期予想）の感想
「実績は堅実、でも予想は慎重。いまは“待ち”のフェーズ。」
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✅ 2025年3月期（実績）は増益着地
売上は▲4.9％と減収でしたが、営業利益は＋7.4％、経常利益は＋31％としっかり増益。
円安やコスト削減、持分法利益の回復が効いていて、利益の“質”は良好でした。 -
💰 配当もきっちり増配（80円 → 95円）
減益期でも増配する累進配当方針が貫かれ、個人投資家にも安心感を提供。
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🔮 2026年3月期は、慎重な見通しにシフト
売上・利益ともに前年割れを予想（営業利益▲9.5％・最終利益▲21％）。
半導体材料の市況回復が想定より遅れることや、減価償却・原燃料コストの増加をあらかじめ織り込んでいます。 -
⚠️ 業績予想は「悪化」ではなく「踊り場」的な印象
中期計画（Grow UP 2026）で掲げるROE・ROIC向上の流れは継続中で、あくまで来期は“助走期間”。
投資の回収フェーズや市況回復が重なれば、再び増益基調に戻る余地は十分あり。
📌 総じて、実績は底堅く、予想は慎重で現実的。
守りの固さと還元姿勢は安心材料で、焦らず中長期視点で見たい銘柄です。今は“株価より中身”を評価するタイミングかもしれません。
今後も別の個別株も解説していきますので、ひとつの参考にしてみてください(^^)