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【電源開発:J-POWER:9513】脱炭素社会で石炭火力にメス!銘柄分析!

こんな方におすすめ

  • 脱炭素社会に追い風の銘柄を知りたい人
  • 電気・ガス業界について知りたい人
  • Jパワーを投資対象に考えている人
  • Jパワーについて知りたい人

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高配当が好きな私は日々、企業の分析を行っています(^^)

 

今回は、脱炭素社会に向けて追い風の『Jパワー』について解説したいと思います(^^)

 

電力、ガス業界にとっての最重要課題の一つが、『脱炭素化』への取り組みです。

 

日本政府は2030年度には、2013年と比べて温室効果ガスの排出を26%削減する国際公約を表明しています。

 

また、電力分野に関しては、2030年度の発電電力量構成に占める、石炭火力発電の割合を26%に抑える目標を設定しています。

 

資源エネルギー庁によると、2019年度の石炭火力発電の比率は31.9%となっています。

 

石炭削減のペースは緩やかではありますが、徐々に減少しているようです。

 

日本最大の卸電気事業者であるJパワーは、火力発電所を7か所保有しています。

 

Jパワーは、2021年4月30日に21年3月期の決算を発表しましたので、今後の展望を含めて解説したいと思います(^^)

 

Jパワーの株を購入しようかと思っている人の参考になれば幸いです。

 

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Jパワーの企業分析

企業概要

  • 日本最大の卸電気事業会社
  • 保有発電所や再生可能エネルギー発電所から電力会社10社へ電気を供給
  • 水力発電は日本の20%を占める
  • 石炭火力発電は国内最大級
  • 風力発電は国内2位の規模
  • 海外はアメリカ、中国など7か国で営業
  • 主要取引先は、中国電力、東京電力、エナジーパートナー、関西電力、九州電力
  • 大間原子力発電所(青森県)は建設中断中

Jパワーは、水力・風力・地熱など再生可能エネルギーに加え、石炭火力発電所など全国各地に約100か所の発電所を保有・運営し、地域の電力会社などに販売しています。

 

保有する発電設備のうち約7割が国内、3割が海外と、国内だけでなく海外でも事業を展開しています。

 

ホームページより引用

 

Jパワーは、2021年2月に『BLUE MISSION 2050』を公表しました。

 

内容としては、2050年に発電事業のCO2排出実質ゼロを目指すとしています。

 

そのために、2030年にはCO2排出40%削減を実現するということです。

 

2030年までの具体的な内容としては、『石炭から水素発電への移行開始』、水力、風力、地熱などの『再生可能エネルギー開発を加速』、『原子力発電』などをあげています。

 

原子力発電については、『大間原子力発電所』計画を推進していくということでした。

 

さらに、詳細が気になる人は、コチラをご覧ください(^^)

 

Jパワーの業績

四半期の業績推移

銘柄スカウターより引用

四半期ごとの売上高と営業利益のグラフです。

 

第4四半期の売上高が例年よりも多くなっていますが、営業利益は前期よりも減少しています。

 

kabutanより引用

第4四半期の業績

売上高 営業益 経常益 最終益 1株益 利益率
金額 約3028億円 約28.3億円 約-61.3億円 約-337億円 -184.5円 0.9%
期比 +27.4% -81.6% 赤字転落 赤字転落 赤字転落 減少

売上高は27%増加しましたが、営業利益は81%の減少、経常益、最終益は赤字転落となりました。

 

営業利益率は前期の6.5%から0.9%へと大幅に減少しました。

 

2021年3月期の結果

kabutanより引用

2021年3月期の結果

売上高 営業益 経常益 最終益 1株益 配当金
金額 約9091億円 約777億円 約609億円 約223億円 121.8円 75円
期比 -0.5% -7.0% -22.0% -47.2% -47.3% 維持

売上高は、前期比で0.5%の減少にとどまりましたが、営業益は7%の減少、経常益は22%の減少、最終益は47%の減少となりました。

 

2020年12月後半から21年1月にかけての日本卸売電力取引所での電力取引価格の高騰等により売上が多くなりました。

 

一方で、日本卸売電力取引所から調達した電力を小売り電気事業者向けに販売している、持分法適用関連会社において、電力取引価格高騰による損失を計上したことや、為替差益の減少により前期を下回りました。

 

通期の業績推移

銘柄スカウターより引用

通期の売上高と営業利益のグラフです。

 

売上高と営業益は減少の予測をたてています。

 

kabutanより引用

通期の業績予測

売上高 営業益 経常益 最終益 1株益 配当
金額 8420億円 590億円 500億円 340億円 185.7円 75円
期比 -7.4% -24.1% -17.9% +52.4% +52.5% 維持

2022年度の業績予測は、売上高は、7%の減少、営業益は24%の減少、経常益は17%の減少、最終益は52%の増加を予測しています。

 

2022年度は、水力は平年並みを想定、火力は一部発電所の設備トラブルの影響を見込み、また、タイ国での発電計画量を織り込み売上高は減少予測とのことです。

 

営業利益は費用の増加等により前期比で減少予測です。

 

最終益が大幅に増加しているのは、21年3月期に計上した減損損失や法人税等増加の反動減等により増加との発表がありました。

 

ちなみに、2022年度の為替レートは1ドル105円を想定しているようです。

 

Jパワーは海外でも事業をおこなっていますので、為替レートも重要ですね(^^)

 

Jパワーの株価と配当

Jパワーの株価

kabutanに一部加筆

2021年4月30日の終値での月足チャートです。

 

21年3月に2058円まで上昇しましたが、現在は1750円くらいになっています。

 

PBRは0.4倍と、とても割安です。

 

買い増したいくらいですが、私は1440円くらいで保有しているので、含み損が出るまで買い増しはしない方針でいきたいと思います(^^)

 

Jパワーの配当

銘柄スカウターより引用

配当金

配当維持 75円

  • 2021年度 75円
  • 2022年度 75円(予測)

配当金は今のところ維持の年間75円です。

 

中間35円、期末40円の年間75円となっています。

 

ここ4年間は配当維持で安定しています。

 

当期は、1株利益が上昇する予測でしたので、最低限、『配当維持』は固いかなと思っています。

 

利回り

銘柄スカウターより引用

利回り

  • 4.30%

2021年4月末時点での配当利回りは4.3%です。

 

十分高配当ですね(^^)

 

配当性向

銘柄スカウターより引用

配当性向

  • 2021年 61.6%
  • 2022年 40.3%(予測)

2021年度の配当性向は、61.6%でした。

 

2022年度は、1株配当が75円で、1株利益が185.7円を想定しているので、計算すると配当性向は、40.3%くらいになりそうです。

 

ホームページより引用

Jパワーのホームページを参照すると、株主還元の考えかたは、配当性向30%程度を目安にとなっています。

 

当期の配当性向は40%くらいなので、まだ目安の30%には10%程高い状態です。

 

Jパワーの財務

kabutanより引用

財務

自己資本比率 総資産 自己資本 剰余金 有利子
負債
数値 28.5% 約2兆8419億円 約8091億円 約5144億円 2.06

自己資本比率は28.5%と前期よりも低くなりました。

 

利益剰余金は確認できた2008年以降から、毎年増えています。

 

設備投資が必要なので、有利子負債はしょうがないですね。

 

Jパワーのまとめ

ホームページより引用

【まとめ】

  • 日本最大の卸電気事業会社
  • 火力・水力発電がメイン
  • 風力発電は国内2位の規模
  • 脱炭素社会における注目銘柄のひとつ
  • 大間原子力発電所計画の推進を発表!

2021年3月期の決算を発表したJパワーを解説しました(^^)

 

もともと実力のある企業なので、今後の脱炭素社会における注目銘柄と既になっています。

 

原子力発電所については賛否があると思います。今後の動向も注視していきましょう(^^)

 

Jパワーを単元株(100株)で購入すると18万円前後になります(>_<)

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今後も別の個別株も解説していきますので、ひとつの参考にしてみてください(^^)

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