DCMホールディングス【3050】堅実すぎるホームセンター株！DCMホールディングスの好決算と増配を解説 ― 割安×高配当×成長の三拍子で注目度アップ。2025年2月期末の決算。

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安定した収入源を求めている人、投資知識の向上をしたい人、投資判断の材料が欲しい人の参考になれば幸いです

DCMホールディングスは、カインズと並ぶ国内最大手のホームセンターグループです。
2006年にカーマ、ダイキ、ホーマックの経営統合により誕生して以降、積極的なM&Aと店舗ネットワークの強化を進め、全国規模のホームセンターチェーンへと成長しています。

DCMホールディングスの企業概要

１．全国ネットワークとブランド統一

• 2022年、全国の店舗ブランドを「DCM」に統一。

• 旧ホーマック（東日本）、旧カーマ（中日本）、旧ダイキ（西日本）、旧サンワ、旧くろがねやが1つのブランドに。

• 2024年8月時点でグループ店舗数は841店にのぼります。

２．幅広い商品ラインナップ

• 園芸、ホームインプルーブメント（住まいの改善）、レジャー・ペット用品、日用品、家具・家電まで、暮らしに関わる商品を網羅。

• DIYの専門性を高める取り組みや、デジタルトランスフォーメーション（DX）の推進も強化中。

３．多角的な店舗展開

• プロ向け専門店「ホダカ」：65店舗

• 小商圏型ホームコンビニ「DCMニコット」：111店舗

• 地域密着型の多様な店舗フォーマットで、幅広いニーズに対応。

４．積極的なM&A戦略

• 2015年 サンワドーを完全子会社化

• 2016年 ユーホーム事業を譲受、くろがねやを完全子会社化

• 2021年 主要5社を統合しテーオーHDと資本業務提携

• 2022年 カンセキと資本業務提携

• 2024年 ケーヨーをTOBで完全子会社化し、吸収合併！

DCMは、M&Aによる成長戦略と地域密着型の店舗運営を両立しながら、業界トップクラスの存在感を発揮しています。今後も全国ネットワークを活かし、暮らしに寄り添うサービス拡充が期待されます！

決算概要

📊【2025年2月期 決算のポイント（前期実績）】

💡実質ベースでは最終利益も+34億円の増益。前年に一時的なケーヨー関連の利益（約77億円）があったため、見かけ上は減益に見えるだけ。まるで「去年が特売すぎた反動セール」状態ですね。

🛠️【好調の理由と注目トピック】

① ケーヨー効果、バッチリ！

• ケーヨーを完全子会社化して、スケールメリットと経費削減が同時に進行。

• 粗利率も改善（+0.8pt）で営業利益を底上げ。

② 売上総利益も絶好調

• 売上総利益：1,826億円（+14.0%）

• 円安や物流費高騰もPB商品強化でカバー。

③ 分野別では「防災」「暖房」「家電」が牽引

• 園芸：除雪用品・防災用品がヒット。

• ホームエレクトロニクス：夏の猛暑＆冬の冷え込みでエアコン＆ヒーターが売れた。

• ハウスキーピング：水・米・紙製品など節約志向の生活必需品が堅調。

💰【配当金の動きと株主還元】

• 年間配当：45円（前期比+3円）

  • 前の期：42円 → 今期：45円

• 次期予想：46円（中間23円＋期末23円）

• 配当性向：35.2％

• 総還元性向：55.1％（自己株取得含む）

📦「配当はおまけ」なんて言わせない。しっかり増配を継続中！

📊【DCMホールディングスのセグメント別業績（2025年2月期）】

DCMの事業は大きく3つのセグメントに分かれています：

1. ホームセンター事業

2. エクスプライス事業（家電EC）

3. その他（セグメント外）

それぞれの特徴と業績を見ていきましょう！

🛒 ① ホームセンター事業（売上高：4,809億円／構成比85.3％）

• 営業利益：341億円／利益率：7.09％

• DCMの屋台骨！売上も利益も圧倒的。

• 売上構成比は 8割超え、まさに「本業一本足打法」。

• 利益率7％台もなかなかの優秀さで、DIY需要・PB商品・店舗改革が効果を発揮。

🛠️ 一言で言えば…「地に足ついた主力事業。ちょっとの地震じゃびくともしない」

💻 ② エクスプライス事業（売上高：648億円／構成比11.5％）

• 営業利益：5億円／利益率：0.80％

• 家電EC事業。「MAXZEN」などのPB家電を展開。

• 売上は健闘しているものの、利益面はまだ発展途上。

• 原価や配送コストなどが重くのしかかっている印象。

🔌 例えるなら…「売上は立派なスピーカー、でも利益はボリュームミュート状態」

🌀 ③ その他（セグメント外）（売上高：184億円／構成比3.3％）

• 営業利益：173億円／利益率：なんと93.8％！

• 内訳は主にグループ内取引（商品供給やロイヤリティ等）による収益。

• 実態としては内部取引による一時的な利益のカタマリです。

💰 ざっくり言うと…「こっそりもうかってる裏方」…だけど調整される運命。

📉 調整額とは？

• 売上高：▲195億円、利益：▲187億円

• グループ内の売上や利益の重複部分を調整して、全体の連結数字と整合させるもの。

• いわば「家族内のお小遣いのやりとりは、家計簿ではカウントしませんよ」的な調整です。

🧠 最後にちょっとユーモア

DCMの構成を家族に例えると…

• ホームセンター事業：頼れる長男。文武両道、家計を支える真面目タイプ。

• エクスプライス事業：やりたいことが多すぎてバイトで赤字気味な次男。将来性には期待。

• その他部門：へそくりを貯めてるおばあちゃん。でも家計簿にはちゃんと調整済み。

🧭【DCMホールディングス 中期経営計画の見直しポイント（2025年度）】

🔧 見直しの背景

• DCMは、長期ビジョンとして「生活快適化総合企業」への変革を掲げており、
  中期経営計画（2023〜2025年度）では以下の戦略を推進中：

  • 既存店改革（体験型店舗など）

  • ローコストオペレーション

  • 独自の「BOPIS」（ネット注文→店頭受取）強化

  • PB（プライベートブランド）商品開発

  • M&Aでの成長領域拡大

💡*「ホームセンター」から「暮らし提案の拠点」へ進化中！*

📉 なぜ業績目標を見直したのか？

以下の外部環境の変化が影響：

• インフレ進行・物価上昇（原価・物流コストUP）

• 円安による仕入れ価格の上昇

• 従業員報酬の引き上げ（人件費の上昇）

📦 「仕入れ値も人件費も上がって、棚卸しだけじゃ済まない」状態ですね。

📊 見直された数値目標（2026年2月期）

🧾見直しはしたものの、それでも2桁増益・堅実経営をキープ。悲観しすぎる必要はなし！

📈【DCMホールディングス 業績予想まとめ（2026年2月期）】

🎯【業績予想のポイント解説】

✅ 売上高：+1.7%増と控えめ予想

• 前年のケーヨー吸収合併の反動を考慮した穏やかな成長。

• とはいえ、新規出店11店舗を予定しており、着実に売上は積み上がる見込み。

🛒 「今年は“特売セール”よりも、“じわ伸び定番商品”で勝負！」

✅ 営業利益：+5.3%増で順調に利益成長

• 原材料費や人件費は上昇が続くが、PB商品の強化とDX推進、そしてケーヨーとのシナジー発揮がカギ。

• 店舗改装や体験型ホームセンターへの投資も続ける方針。

🔧 「DIYのようにコツコツ利益を積み上げる戦略が光る」

✅ 最終利益：+14.3%増で2ケタ増益予想

• 前期は特別利益が少なかった分、今期は“本業ベース”での純利益成長が際立つ。

• EPSも14.3%成長と投資家にとってはニッコリ。

💡 「今度こそ“実力での増益”です！」

✅ 配当：1円増配予定（46円）

• 配当性向は目安通り35％を維持。

• 地味ながらしっかり増配。まるで“DIY棚のネジ1本多めに入れてくれた感”。

💸 「配当は1円でも嬉しい。だって、継続して増やすことが大事なんです！」

🧠 全体的な印象と今後の注目点

• 成長率は緩やかだが、着実性と安定感が光る。

• 今期は「改装」と「EC連携」で体験価値を強化予定。

• ケーヨー統合効果の本格発揮にも期待がかかる。

🏗️ DCMは今、ホームセンターから「暮らし体験空間」へと進化中！

🛠️ 営業利益率（売上に対する営業利益の割合）

• 2025年2月期：6.10％ → 前年より改善！

• 売上拡大＋PB商品強化により、粗利率が上昇。

• DX・物流効率化の成果も出てきており、販管費の吸収力がUP。

• 2026年2月期は6.32％へ上昇見込みで、さらなる利益体質への進化を期待。

🪚 DIYで例えるなら…「無駄な材料費が減って、作業効率が上がってきた」イメージ！

📈 ROE（自己資本利益率）

• 2025年：6.65％ → 前年の8.67％から大きく低下

• 要因は、最終利益が前年より減少した一方で、自己資本が増加していること。

• 前年の最終利益には「ケーヨーの段階取得益」など一時的な追い風があり、今期は“地力勝負”のため減益に見える構図。

• 2026年予想は7.42％まで回復見込み

  • 純利益増（+14.3％）により改善。

🧮 ROA（総資産利益率）

• 2025年：2.70％ → 前年3.77％から低下

• 自己資本と同じく、資産側（現金・固定資産など）が増えた影響で、利益率が見た目上悪化。

• ケーヨー完全子会社化や出店によって資産総額が膨らんだことが背景。

• 2026年は3.02％へ回復見通し

🏗️ つまり、「店舗が増えて大きくなった分、筋肉量に対して走力がちょっと落ちた」感じ。でも来期はトレーニング効果で回復へ！

営業利益率 着実に改善中、利益体質への進化が見える
ROE 一時益剥落で落ちたが来期は回復見通し
ROA 店舗増で分母が増加、来期以降に期待
💡成長よりも“安定・堅実経営”を重視する投資家に向いている銘柄といえそうです。

株価指標と株主還元

🧮 PER（株価収益率）＝ 9.08倍

• 一般的に15倍前後が平均とされる中、DCMはわずか9倍台。

• 利益水準が安定しており、急激な下方修正もなし。

• 今の株価（1310円）と1株利益（128円）から逆算しても割安。

📉 「ホームセンターの在庫セールより割安かもしれません」

🧱 PBR（株価純資産倍率）＝ 0.66倍

• 1株あたり純資産は約1,972円なのに、株価は1310円前後。

• 資産に対して3割以上も安い状態。

• 通常はPBR1倍が理論価値とされる中、0.66倍は“資産株”としても魅力。

🏠 「DCMの棚には、掘り出しモノが眠っている…？」

💰 配当利回り＝ 3.51％

• 2025年2月期の年間配当：45円

• 株価1,310円に対して、3.5％超えの利回り。

• 来期（2026年2月期）は46円予定なので、利回りはさらに微増。

📦 「ホームセンターに行かなくても、“配当”という日用品が届きます」

📌 総評：バリュー投資家向きの指標

• PER・PBRともに割安水準。

• 利回りも高めで、堅実＋地味な安定成長タイプ。

• 大きなキャピタルゲイン狙いより、「安定インカム＋じわ伸び成長」を求める方向け。

💰【DCMホールディングスの株主還元方針まとめ】

📌 配当方針

• 配当性向は35％を目安に設定
  　→ 利益成長に応じて継続的な増配を検討
  　→ 将来的には40％も視野

• 2025年2月期の年間配当は46円予想（前期比+1円） 　→ 配当利回りは約3.4％ 　→ 2016年2月期から連続増配中

🔁 自己株式の取得

• 財務健全性（自己資本比率など）を確保しつつ、機動的に実施

• 取得した株式は、M&Aやストックオプション用に一部保有

• 保有割合が発行済株式の5％を超えた分は原則として消却

🏗 成長投資とのバランス

• 設備投資・新規出店・既存店改装などの成長戦略も積極推進

• キャッシュフロー＋必要に応じた負債活用で**「攻守一体型」の資本政策**

DCMは、**「安定配当＋増配＋自己株取得」**の三拍子を揃えた、株主フレンドリーな企業。
今後もDIYのようにコツコツと、着実な還元を積み上げてくれそうです。

株主優待

🛒 優待内容

• 株主買物優待券を進呈（全国のDCMグループ店舗で使用可）

  • 対象店舗：DCM、DCMニコット、ホダカ、ケーヨーデイツーなど

  • ※一部対象外の店舗・ネットショップあり

📅 権利確定月

• 毎年2月末日時点で100株以上保有している株主が対象

「3年以上保有」とは…
同一の株主番号で2月末日・8月末日の名簿に7回以上連続で記録された場合を指します。

✨ 特徴・ポイント

• 100株からもらえる！少額投資でもOK

• 3年以上の長期保有で優待額が最大4倍に！

• 日用品、ガーデニング用品、DIY工具まで使える実用性バツグンの優待

🛠️ まさに「暮らしに役立つホームセンター銘柄」ならではの優待です！

財務

✅ 自己資本比率（40.8％）

• 自己資本比率は財務の安定性を測る指標。

• 一般的に40％を超えていれば健全水準とされており、DCMはこの水準を維持。

• ケーヨーの買収などで総資産が膨らんだ影響で、2023年→2024年にかけて比率はやや低下しましたが、2025年には**微増（40.8％）**に持ち直しています。

🏗️ 「買い物かご（資産）は重くなったけど、財布（資本）もちゃんと補充されてる」感じです。

✅ 剰余金（2,000億円）

• 剰余金は「これまで積み上げた利益の蓄え」。

• ここが多いほど、配当や設備投資の原資が豊富。

• DCMは年々着実に剰余金を積み増しており、2025年2月期にはついに2,000億円を突破！

💰 「DIYのように、コツコツ積み上げてきた利益の棚」って感じです。

✅ 有利子負債倍率（1.11倍）

• 借金にあたる有利子負債が、自己資本の何倍あるかを示す指標。

• 1倍前後であれば、健全な水準とされます。

• DCMは2023年は0.77倍と超優秀、買収資金などの影響で2024年以降は1.1倍台へ上昇しましたが、極端な財務悪化ではありません。

📉 「ローンはあるけど、貯金もちゃんとある。堅実な家計簿経営」ですね。

• ✅ 自己資本比率：合格ラインの40％超を維持

• ✅ 剰余金：潤沢な配当・投資余力あり

• ✅ 有利子負債倍率：借入も適度に活用したバランス型

成長投資（M&A・出店）と安定経営（還元・資本政策）を両立した、好バランスの財務構造といえます！

DCMのまとめ

■ 前期（2025年2月期）実績

• 売上高：5,446億円（前年比+11.5％）※ケーヨー完全子会社化が寄与

• 営業利益：332億円（+15.8％）

• 最終利益：171億円（▲20.1％）※前期の一時益反動で減益見え

• 配当：45円（+3円、連続増配継続）

■ 今期（2026年2月期）業績予想

• 売上高：5,536億円（+1.7％）

• 営業利益：350億円（+5.3％）

• 最終利益：196億円（+14.3％）

• 配当予想：46円（＋1円、配当性向 約33％）

■ バリュエーション（株価：1,310円前後）

• PER：約9.1倍（割安圏）

• PBR：0.66倍（資産割れ）

• 配当利回り：約3.5％
  📌 「高配当 × 割安 × 増配」そろったバリュー銘柄

■ 財務状況（2025年2月期）

• 自己資本比率：40.8％（安定圏）

• 剰余金：2,001億円（潤沢な内部留保）

• 有利子負債倍率：1.11倍（許容範囲）

今回の決算は、**「堅実成長と安定還元を両立した好内容」**という印象です。

売上・営業利益ともに2ケタ成長で過去最高を更新。ケーヨーの完全子会社化によるスケールメリットや、PB商品の強化、販管費の吸収など、効率化が着実に進んでいるのが伝わってきました。

一方で、最終利益は減益となりましたが、これは前期に一時的な特別利益（段階取得益）があった反動なので、実質的にはむしろ地力が伸びたと評価できます。

配当は今回もしっかり増配（45円→46円予定）。連続増配は継続しており、配当性向も35％前後を維持。自己資本比率や剰余金など、財務面も安定しており、**「成長＋還元＋財務健全性」**の三拍子がそろった内容でした。

PERは9倍台、PBRも0.6倍台と依然として割安感もあり、長期でじっくり育てたい銘柄という印象です。

🛠️ DIY精神で着実に積み上げてきた成長が、数字にもしっかり現れた決算でした！

今後も別の個別株も解説していきますので、ひとつの参考にしてみてください(^^)