こんな方におすすめ
- 安定した収入源を求めている人
- 投資知識の向上をしたい人
- 投資判断の材料が欲しい人
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安定した収入源を求めている人、投資知識の向上をしたい人、投資判断の材料が欲しい人の参考になれば幸いです
アサヒの2024年12月期の業績が発表されましたが、いやはや「スーパードライ」だけでなく、決算もなかなかキレのある仕上がりになっていますね。では、売上や利益の要因を見ていきましょう。
Contents
- 1 決算概要
- 2 株価と株主還元
- 3 財務
- 4 アサヒは財務もスーパードライ並みにキレが良い！
- 5 アサヒグループHDのまとめ
決算概要
売上高：2兆9,394億円（前年比+6.2%）
「ビールを飲む量は減ってるんじゃないの？」という疑問も聞こえてきそうですが、売上はしっかりと伸びています。その背景には、
- 価格改定の影響：値上げが奏功！「この一杯の価値を感じろ」と言わんばかりに、値上げの影響で収益が向上。
- 欧州・オセアニアの成長：特に欧州では「Peroni」や「Asahi Super Dry」が好調。オセアニアでもプレミアムビールの人気が続いています。
- 日本市場も意外と踏ん張る：酒税改正で価格競争はあったものの、RTD（Ready To Drink：缶チューハイなど）やノンアルコール飲料が成長を牽引しました
営業利益：2,690億円（前年比+9.8%）
「酒が回るほどの利益成長！」と言いたくなるレベルの増益。
- SCM再編（物流センター売却益）：「売るだけじゃない、持ってる資産も上手に活用」戦略で、日本国内の物流センター売却が利益を押し上げました。
- 事業統合関連費用は増えたものの、増益に貢献：「統合は痛みを伴うけど、未来のため！」といった形で、統合コストはかかったものの利益の積み上げに成功
経常利益：2,670億円（前年比+10.4%）
- 為替の影響は限定的：「円安の影響はどうなの？」と気になるところですが、実はそれほど大きな影響はなかった模様。
- 金融収支はやや悪化：利上げ環境の影響もあり、借入金のコストが増加。ただ、全体的な収益の成長でカバーしました
最終利益：1,920億円（前年比+17.1%）
- 一時的な売却益も寄与：「固定資産も売却しちゃえ！」と、日本のSCM再編による利益が寄与。
- 調整後親会社の所有者に帰属する当期利益は前年比+10.5%：本業の成長もしっかりと確保できました
アサヒの2024年決算は"スーパードライ"にしてスーパープラス！
✔ 売上は堅調（特に欧州・オセアニア）
✔ 営業利益は物流センター売却益が寄与
✔ 最終利益も大幅増（+17.1%！）
この結果を見て、「おい、俺もアサヒの株買っておくべきだったか？」と思った方、まだ遅くはありません。
「ビールは冷えてるうちに、株は上がる前に」！次の決算も楽しみですね。
2024年はスーパードライな決算（好調）でしたが、2025年の予想は少しほろ苦いビールのような渋みを感じさせる内容になっています。それでは、売上や利益の要因を見ていきましょう。
売上高：2兆9,700億円（前年比+1.0%）
「まだ伸びるのか？」と期待したいところですが、成長率はやや控えめ。
- 価格改定の影響が続く：2024年に実施した価格改定が引き続き寄与し、売上の底支えに。
- 海外市場が鍵：欧州、オセアニアでの成長が期待されており、プレミアムブランドの好調が続く。
- 外食事業売却の影響：2024年の外食事業売却がまだ影響を及ぼし、売上成長率は限定的
アサヒが売却した外食事業について、具体的な事業内容は明確に記載されていませんが、アサヒグループは過去に外食関連の取り組みをおこなっています。
アサヒは過去に以下のような外食関連事業を展開していました。
- ビール関連飲食店：「スーパードライ」などの自社ブランドを活かしたビアホールや居酒屋業態。
- ニッカウヰスキー関連バー：「THE NIKKA WHISKY TOKYO」などのウィスキーバー。
- 飲料ブランドとのコラボ店舗：「出張マルエフ横丁」など、ブランドの世界観を体験できるポップアップバー
外食事業売却の背景
2024年にアサヒは外食事業を売却しましたが、その理由は以下の通りです。
- コア事業への集中：酒類・飲料・食品事業の成長にフォーカスするため、外食事業を手放す決定をしました。
- 固定資産売却による収益向上：売却によって得た資金が2024年の営業利益に貢献。
- 外食業界の変化：ポストコロナの影響で外食産業は回復傾向にあるものの、競争環境が厳しく、効率的な経営が求められていました。
今後の影響
- 売上への影響は限定的だが、2024年の売却による固定資産売却益が2025年にはなくなるため、利益成長のハードルが上がる。
- アサヒの強みであるビール・飲料ブランドのマーケティング戦略により一層注力される。
まとめ
アサヒは「飲むのは得意だけど、飲食店経営はプロに任せる！」という戦略転換を行い、外食事業を売却しました。
これにより、よりビールや飲料のブランド強化に集中できるようになり、今後の成長が期待されます！
営業利益：2,620億円（前年比-2.6%）
「利益が減ってるやん！」と心配になるかもしれませんが、これは2024年に発生した物流センター売却益の反動が大きく影響しています。
- 前年の特別要因がなくなる：2024年にあった固定資産売却益が消えたため、相対的に利益が減少。
- コストアップの影響：変動費・固定費のコスト増が続き、利益を圧迫。
- 事業利益は増益：本業の利益自体は増加する見込みで、酒類や飲料の価格改定効果が続く
経常利益：2,510億円（前年比-6.0%）
- 金融収支の悪化：借入金の金利負担が増加し、利益を押し下げ。
- 持分法投資損益の減少：海外子会社の業績などの影響もあり、前年よりも若干低調
最終利益：1,770億円（前年比-7.6%）
「2024年が良すぎた」というのが正直なところ。
- 前年の特別利益が消える：物流センター売却などの一時的な利益がなくなった影響が大きい。
- それでも減益幅は抑制：事業利益が増加し、ある程度の利益を維持する見込み
「2025年は落ち着きのあるラガーのような決算」
✔ 売上は引き続き微増（海外市場が支える）
✔ 営業利益・最終利益は減少も、前年の特別要因が影響
✔ 事業利益は増加するため、ビール市場の成長は続く！
「スーパードライな決算の後には、まろやかなラガーの年が来る」と言ったところでしょうか。投資家の皆さん、焦らずじっくり飲みながら（＝長期目線で）アサヒを見守るのもアリですね！
株価と株主還元
株価推移（月足チャート）
現在の株価は 1,761.5円（2025年2月21日終値）、前日比-23.5円（-1.32%）。
- 長期的には右肩上がりだが、ボラティリティが高い。直近では、1,500円台での押し目買い、2,000円超えでの売り圧力が見られる。
PER（株価収益率）：14.9倍
現在のPERは 14.9倍 で、食品業界としては標準的な水準。
- PERの見方
- 15倍前後：一般的に割安でも割高でもない水準。
- 20倍超え：成長期待が高い銘柄に多い。
- 10倍以下：市場の期待が低く、割安と判断されやすい。
✅ ポイント
- アサヒの利益成長を考慮すると、「割安ではないが、高すぎるわけでもない」という評価。
- 株価が2,000円を超えた際にPERが上昇し、過熱感が出た可能性もある。
PBR（株価純資産倍率）：0.99倍
PBRは 0.99倍 と 1倍を下回る水準。
- PBRの見方
- 1倍未満：企業の純資産（BPS）よりも株価が低く、一般的には「割安」と判断されやすい。
✅ ポイント
- PBRが1倍未満ということは、理論上、会社の解散価値よりも低い価格で取引されている ため、株価には割安感がある。
- 食品業界の安定性を考えると、PBR1倍割れは下値を支える要因になりそう。
配当利回り：2.95%
現在の利回りは 2.95% で、食品業界の中では比較的良好。
- 食品大手の配当利回り比較
- アサヒ（2502）：2.95%
- キリン（2503）：約3.6%
- サッポロ（2501）：約0.8%
✅ ポイント
- 日本株の平均配当利回り（約2.0%）を上回っているため、配当狙いの投資家にも魅力的。
- 2025年予想配当は52円で、2024年の49円から増配予定。
アサヒの配当推移を見てみると、まるでビールの泡のように右肩上がり！2025年の予想配当は52円と、ついに50円の壁を突破しました。まさに「増配のスーパードライ現象」ですね🍺。
✅ ポイント
- 12年間で約3.6倍の増配！まるで泡がどんどん膨らむかのような成長。
- **2025年も増配予定（+6.1%）**で、株主還元の姿勢はしっかりしている。
- コロナ禍でも減配なしの安定感。ビールの味だけでなく、配当も「安定感抜群」。
株主還元の方針：「飲むだけじゃない、還元もする！」
アサヒの株主還元は「安定配当」と「利益成長に応じた増配」を柱にしています。
- 配当性向は約40%を目安：「利益の約40%は株主に還元します」というビールメーカーの意地。
- 業績次第でさらなる増配の可能性も？「まだ増やせるか？」という期待感あり。
ビールはのどごし、株は配当でうまい！
- 増配はまるで泡が立つように続く！ 2025年も52円で過去最高を更新予定
- 株主優待はないが、配当性向40%を目安にしっかり還元！
- 長期投資にはうってつけの安定配当銘柄！
アサヒグループホールディングス（2502）は、近年機動的な自社株買いを行う方針を掲げており、資本効率の向上と株主還元の強化に取り組んでいます。
最近の自己株式取得
2024年12月期において、アサヒは約300億円（30,023百万円）の自己株式を取得しました
- 目的：資本効率の向上（EPSやROEの改善）
- 背景：配当と並ぶ株主還元の強化策としての位置付け
また、2023年にも自己株式を取得していますが、規模は比較的小さく25百万円でした
自社株買いの影響
✅ 株価の下支え
自己株式の取得は、市場での株価を安定させる要因となり、特に株価が割安な局面では買い支えとして機能。
✅ EPS（1株当たり利益）の向上
自己株式を取得すると、市場に出回る株式数が減少し、1株当たり利益（EPS）が向上。これは、株価にプラスの影響を与えやすい。
✅ ROEの改善
資本効率が上がることで、ROE（自己資本利益率）も向上し、投資家にとってより魅力的な銘柄となる。
これからの自己株式取得方針
- 資本政策としての自社株買いを継続する方針：
アサヒは「機動的な自己株式取得」を今後も実施すると明言しており、資本市場の状況を見ながら柔軟に対応する予定です
2020年のCUB（オーストラリアのビール会社）買収時の公募株約1.5億株の早期買い戻しを目指す：
- 自社株買いの規模拡大の可能性あり
アサヒのCUB買収時の公募増資と自社株買いの関係を解説！
アサヒが2020年に実施したCUB（Carlton & United Breweries、オーストラリアのビール会社）買収と、それに関連する自社株買い（自己株式取得）の計画について詳しく説明します。
2020年のCUB買収と公募増資の関係
アサヒは2020年に、オーストラリアの大手ビール会社CUBを約1.2兆円（160億豪ドル）で買収しました。これはアサヒにとって過去最大規模のM&Aでした。
しかし、この巨額の買収資金を用意するために、アサヒは次の2つの方法を取りました：
- 銀行からの借り入れ
- 公募増資（新株発行）
→ 約1.5億株を新規発行し、約2,000億円を調達。
✅ つまり、アサヒはCUBを買収するために、新しい株（約1.5億株）を発行して資金を集めたのです。
公募増資のデメリットとは？
公募増資には「資金調達ができる」というメリットがありますが、既存株主にとってはデメリットもある
① 1株当たりの価値（EPS）が希薄化
- 公募増資により市場に出回る株式数が増えるため、1株あたりの利益（EPS）が低下。
- EPSが下がると、株価が下がる要因になりやすい。
② 株価の下落リスク
- 公募増資は「株を新たに増やして売る」ため、市場に株が増えすぎてしまい、需給バランスが崩れて株価が下がる可能性がある。
自社株買いによる「買い戻し」とは？
アサヒは2020年の公募増資によって発行した**約1.5億株を、将来的に買い戻す（自社株買いをする）**と明言しています。
✅ なぜ買い戻すのか？
-
EPS（1株当たりの利益）の向上
- 自社株買いを行うと、市場に出回る株式数が減るため、EPSが上がる。
- EPSが上がると、株価も上昇しやすくなる。
-
株主還元の強化
- 公募増資で一時的に増えてしまった株を買い戻すことで、既存株主への影響を緩和し、長期的な株価の安定につなげる。
-
ROE（自己資本利益率）の向上
- 自己株式の取得により、資本効率が向上し、ROEが改善する。
- 投資家にとって魅力的な銘柄になりやすい。
✅ 現在の方針：早期に1.5億株の買い戻しを目指す
- 2024年には約300億円の自社株買いを実施済み。
- 2025年以降も、段階的に自社株買いの規模を拡大する可能性あり。
要するに、
「お金を借りるために増やした株を、業績が安定してきたらちゃんと買い戻して、株主の皆さんの価値を守りますよ！」ということですね
財務
自己資本比率：49.4%（2024年12月期）
自己資本比率とは、「会社の総資産のうち、どれだけが自己資本（借金ではなく、自分のお金）で賄われているか」を示す指標です。
✅ ポイント
- 2022年：42.7% → 2024年：49.4% に上昇！
- 安定企業の目安は40%以上なので、アサヒは安全圏。
- 過去2年で着実に財務基盤が強化されており、財務の健全性が高まっている。
📌 ビールで例えると… 「薄めの発泡酒」から「どっしりとしたプレミアムビール」に進化した感じ！
自己資本比率が上がるほど、経営の安定感が増します。
剰余金：1兆4,186億円（2024年12月期）
剰余金とは、「これまでの利益の蓄積」。企業の内部留保の大きさを示します。
✅ ポイント
- 2年間で約2,500億円増加！
- 利益を内部にしっかり蓄積しており、株主還元（配当や自社株買い）にも余裕がある。
- 2025年の増配（52円）も、この剰余金の厚みが支えている。
有利子負債倍率：0.48倍（2024年12月期）
有利子負債倍率とは、「借金（有利子負債）が自己資本の何倍か」を示す指標で、1倍以下なら財務が安定しているとされます。
✅ ポイント
- 2022年の0.73倍 → 2024年の0.48倍に改善！
- 借金依存度が減少し、財務の健全性が向上。
- 1倍未満なら問題なし！0.5倍を下回ると、むしろ優良企業の部類に入る。
アサヒは財務もスーパードライ並みにキレが良い！
- 自己資本比率49.4% → 財務基盤が強化され、安定経営
- 剰余金1.4兆円 → 内部留保が厚く、配当・自社株買いの余力も十分
- 有利子負債倍率0.48倍 → 借金依存度が減少し、財務の健全性向上
📢 結論：アサヒの財務体質はかなり優良！ 「キレ味スッキリのスーパードライ」だけでなく、「財務のキレ味」も抜群です🍺！
アサヒグループHDのまとめ
2024年12月期 業績（実績）
- 売上高：2兆9,394億円（前年比+6.2%）
→ 価格改定や海外（欧州・オセアニア）市場の成長が寄与。 - 営業利益：2,690億円（前年比+9.8%）
→ 物流センター売却益などが押し上げ要因。 - 最終利益：1,920億円（前年比+17.1%）
→ 事業統合費用増加も、売却益でカバーし増益。
2025年12月期 業績予想
- 売上高：2兆9,700億円（前年比+1.0%）
→ 外食事業売却の影響で成長は鈍化。 - 営業利益：2,620億円（前年比-2.6%）
→ 2024年の売却益がなくなり、コスト増加の影響も。 - 最終利益：1,770億円（前年比-7.6%）
→ 利益は減少するも、基盤は安定。
株価・株主還元
- 株価：1,761.5円（2025年2月21日時点）
→ 月足チャートでは2,000円付近で反落、現在調整局面。 - PER：14.9倍、PBR：0.99倍
→ 割安ではないが、過去の業績推移から適正水準。 - 配当金：2025年予想52円（前年比+3円）
→ 配当利回り約2.95%。 - 自己株式取得
→ 2024年に約300億円の自社株買いを実施。
→ 2020年のCUB買収時の1.5億株の買い戻しを進める方針。
財務状況
- 自己資本比率：49.4%（2023年 46.5% → 2024年 49.4%）
→ 財務の安定性向上。 - 剰余金：1兆4,186億円（前年比+11%）
→ 長期的な株主還元の余力あり。 - 有利子負債倍率：0.48倍（2022年 0.73倍 → 2024年 0.48倍）
→ 借入金依存度低下で、財務の健全性アップ。
「安定成長 × 高配当 × 財務改善で、今後も期待！」
📌 2024年は増収増益も、2025年は売却益の反動でやや減益予想。
📌 配当・自社株買いでの株主還元は堅調。
📌 財務は着実に改善しており、長期的には安定企業。
「スーパードライな決算」と「スーパープラスな株主還元」で、引き続き魅力的な銘柄！🍺
今後も別の個別株も解説していきますので、ひとつの参考にしてみてください(^^)