SANKYO【6417】決算を徹底解説｜Wトップシェアの実力と減益予想の読み方。2025年3月期末の決算。

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安定した収入源を求めている人、投資知識の向上をしたい人、投資判断の材料が欲しい人の参考になれば幸いです

🎰 SANKYOってどんな会社？

• パチンコ・パチスロ機のメーカー大手です。

• 「フィーバー」シリーズなどの大ヒット機種を手がけたことで有名です。

📌 主な事業内容

• 遊技機の開発・製造・販売

  • パチンコ本体や画面のCG、役物（動く仕掛け）を自社開発

  • 有名アニメやキャラクターとのコラボ機種も展開

• ホール（お店）向けの機器販売

  • 台への補給装置や、カードシステム（ICカードで遊技）など

🛠 主なブランド・人気シリーズ

• ブランド名：
  「SANKYO」「ビスティ」「JB」

• 人気機種：
  「新世紀エヴァンゲリオン」
  「宇宙戦艦ヤマト」
  「アクエリオン」
  「機動戦士ガンダム」
  「フィーバーパワフル」など

💡 特徴・取り組み

• 映像や音、ギミックに力を入れ、個性を出す

• 新型の「スマート遊技機」（メダルや玉が不要な機種）への対応も進行中

• ブロックチェーン事業にも進出（占いコンテンツなど）

🧩 グループと提携

• 2012年に「ジェイビー」を子会社化（2015年に完全子会社化）

• 2025年にはコムシード（ゲーム会社）と業務提携

投資初心者向けのポイント💡

• 業界内での地位が高い＝安定感あり

• アニメや人気コンテンツとのタイアップ多数＝話題性・収益力あり

• 一方で、業界自体は規制や人口減の影響もあり厳しい局面も。そのため、新しい技術（スマート遊技機やブロックチェーン）への取り組みで未来を模索中。

決算概要

🎰2025年3月期決算サマリー：スロット絶好調！パチンコは一休み？

売上高：1,918億円（前年比▲3.7％）

• 主力のパチンコ機事業が減速。販売台数は約30万台→22万台へ大きく減少。

• 一方、パチスロ機は大当たり。売上は倍増し、131,000台を販売。こちらは「スマスロ」効果で人気急上昇中！

📉 パチンコ：「え？エヴァ来たのに減収？」
📈 パチスロ：「からくりサーカス＆かぐや様で確変中です！」

営業利益：736億円（前年比+1.5％）

• 売上は減ったが、**儲ける力（営業利益率）**は38.4％と高水準をキープ。

• 理由は、販売手数料が減ったり、スマスロの利益率が良かったことが大きい。

💰「売上が下がっても利益が増える会社、それがSANKYO。スロット神対応！」

経常利益：745億円（前年比+1.9％）

• 金融収益や配当収入が地味に貢献。

• あえて言おう、キャッシュリッチ企業であると！

最終利益：539億円（前年比+0.4％）

• 「増えてるけど…微増？」と思うなかれ。

• 過去最高益を更新中で、しかも株主還元（配当＆自社株買い）もド派手。

🏆 特筆ポイント

• パチンコ＆パチスロで年間トップシェアをダブル獲得（業界初）

• **パチスロの営業利益率：56.2％！**製造業なのにソフトバンク並の利益率

📉なぜパチンコは減速した？

• 人気シリーズ「エヴァ」「ガンダム」など出したが、市場全体の稼働が低調。

• 1台あたりの販売数が小さくなり、「小ロット時代」へ。

📈なぜパチスロは絶好調？

• 「からくりサーカス」「かぐや様」「シンフォギア」などスマスロでヒット連発。

• 入替需要が一巡するも、新規＆増産でリカバリー。

🧾 決算総評

まさに「スロットで稼いで、パチンコで耐えた」一年！
市場は厳しめでも、SANKYOは**“スマスロの申し子”**として確変モード。
スマート遊技機の波にうまく乗って、利益をガッチリ確保。
「エヴァ」も「ガンダム」も「かぐや様」も打って、最終的には“笑顔で大当たり”でした。

🔹 売上高：1,850億円（前年比 ▲3.6％）

• 主因：補給機器事業の大幅減少（▲48.9％）

  • 前期はパチンコホール向け設備の更新需要が多かったが、今期はそれが一巡。

• パチスロ事業もやや減少（▲5.3％）

  • 前期は「からくりサーカス」や「シンフォギア」などがヒットしたが、今期はそこまでのブレイクは見込まれず。

• パチンコはむしろ増加予想（+6.0％）

  • 「彼女、お借りします」など新作タイトルが投入予定。

💬まとめ：「前期が強すぎた反動で、ちょっと控えめ」な着地を見込んでいる感じです。

🔹 営業利益：630億円（前年比 ▲14.4％）

• 販売構成（セールスミックス）の変化が影響

  • 利益率の高い商品が減り、売上は維持しても儲けが減る構造。

• 販管費が増加（+8.5％）

  • 研究開発費（+9.0％）、広告宣伝費（+33.9％）と、未来のヒット作に向けて“仕込み中”。

💬ひとことで言うと、「攻めのコスト増」。減益だけど、布石を打ってる感あり。

🔹 経常利益：640億円（前年比 ▲14.2％）

• 営業利益の減少に準じた動き。

• 金融収益（配当や利息収入）で多少カバーするも、本業の勢いが鈍る分、押し下げ要因に。

💬「お金は稼いでるけど、去年ほどの勢いはないよ」という慎重な見立て。

🔹 最終利益（当期純利益）：440億円（前年比 ▲18.5％）

• 営業利益・経常利益の減少が素直に反映。

• 税金等も勘案して、EPSも約46円減少（245.9円 → 200.4円）。

• ただし、中期目標のROE15％超は視野にあり。

💬とはいえ、まだ440億円。「最高益の翌年でこれなら立派」と見る投資家も多いはず。

ざっくり言えば、「前期が神がかってただけ」で、今期は“通常運転の高性能”。
減収減益ではあるけれど、未来のためのコストを惜しまず、しっかり種をまいています。
パチ・スロ両方でのトップシェア維持という誇りを引っさげて、また「来期の確変」に向けて準備中！

⚠️ 通期業績予想におけるリスク一覧

① スマート遊技機（スマパチ・スマスロ）の失速リスク

• パチンコ：スマパチは普及が進んでいるが、稼働は低調気味

• パチスロ：スマスロは好調だが、普及率が高まるにつれ入替需要が一巡

• → 話題性ある新機種が出なければ、販売台数が伸び悩む可能性あり

② 販売ロットの小型化トレンド

• ホール側の慎重な仕入れ姿勢（1タイトルあたりの発注台数が減少）

• → 結果として、販売数量が予想を下回るリスク

③ コスト増による利益圧迫

• 研究開発費や広告費を積極投入中（前年比+数十％）

• これが回収できなければ利益を大きく圧迫

④ タイトルの“外れ”リスク

• 主力製品はIPタイアップに依存（例：エヴァ、ガンダム、かぐや様など）

• → ヒットしない場合、在庫・返品リスクが業績直撃

⑤ 業界構造の逆風（中長期リスク）

• 遊技人口の減少や規制強化による市場縮小の懸念

• 長期的には、ホールの閉店も進んでおり、構造的縮小トレンドに抗うのが困難に

⑥ 補給機器関連の反動減

• 前期はホール設備の更新需要があったが、今期は反動で売上半減の見込み

• このセグメントの不振が、全体の利益率を押し下げる要因

「スマスロ神話」がどこまで続くかが最大のポイント。
開発コストを“先行投資”とするか“無駄遣い”と見るかは、次のヒット機種次第！
パチンコ・パチスロの「打ち手」だけでなく、「読み手」＝投資家もセンスが問われるフェーズです。

💹 営業利益率（売上営業利益率）

▶ SANKYOの数値推移

• 2024年3月期：36.41％

• 2025年3月期：38.37％（過去最高水準）✨

• 2026年3月期（予想）：34.05％（やや低下）

▶ 解説とポイント

• それでも30％超えは驚異的。製造業では10％超えれば優秀と言われる中、SANKYOは規格外。

• 今期は売上高が減少し、販売コストや開発費が重いためやや減少する見込み。

💬「利益率が少し下がっても、まだ“ドル箱企業”」

📈 ROE（自己資本利益率）

▶ SANKYOの数値推移

• 2024年3月期：19.27％

• 2025年3月期：20.25％（非常に高い）

• 2026年3月期（予想）：15.52％（やや減少）

▶ 解説とポイント

• 20％超えは文句なしに優良。今回少し下がるのは利益減によるもの。

• 中期経営計画でも「ROE15～20％の維持」が目標とされており、下限ギリギリライン。

💬「投資家から見て“資本効率の優等生”。ちょっと成績落ちてもクラスでトップレベル」

📉 ROA（総資産利益率）

▶ SANKYOの数値推移

• 2024年3月期：16.35％

• 2025年3月期：17.17％（こちらも高水準）

• 2026年3月期（予想）：13.07％（少し低下）

▶ 解説とポイント

• 製造業で10％を超えていれば優秀。SANKYOは引き続き高効率。

• 現金・現金同等物が多く、資産が重たい割に高収益なのが特徴。

💬「筋肉質なボディにしては、走れる経営陣です」

減益予想にもかかわらず、ROE・ROAともにまだまだ**"花丸成績"。
営業利益率も依然30％超えと、まさに「打てば響く高効率マシン」。
少しアクセルを緩めただけで、まだ余裕の走り**を見せています。
投資家としては、「この減速をチャンスと見るか」が問われる場面です！

株価指標と株主還元

📈 株価：2,447円（2025年5月23日時点）

• 右肩上がりのチャートを形成中

• 特に2024年中盤以降に急騰、25年5月20日には高値2,566円を記録

• 「スマスロ特需」と「連続増益」「高配当」が買い材料に

💬「株価チャートがパチンコ台のリーチみたいにド派手に跳ねた！」

🧮 PER（株価収益率）：12.2倍

• 【目安】

  • 一般的に15倍以下なら割安感

• 【SANKYOの場合】

  • 利益水準が過去最高級なのに12倍台＝割安と見る投資家も多い

💬「これだけ稼いでてこのPER？まさに“現金製造機”なのに奥ゆかしい」

📚 PBR（株価純資産倍率）：1.90倍

• 【目安】

  • 1倍前後なら“解散価値”程度。2倍以上は割高とも

• 【SANKYOの場合】

  • 自己資本比率84％超の超優良財務で1.9倍は妥当水準

  • 純資産が分厚く、PBRはむしろ信頼の証

💬「現金が山ほどある“財布パンパン企業”がこのPBRなら安心感ある」

💸 配当利回り：3.68％（予想）

• 【目安】

  • 3％を超えれば「高配当株」と言われる

💬「減配してもまだ3.6％超。パチンコ打つより配当もらった方がいい説」

株価は急上昇も、PER・PBRともに過熱感なし。
そして配当利回り3.6％台は、「利回りの山」がまだ続いている証拠。
一発屋ではなく、“高配当・高利益・高資産”の三拍子揃った優等生銘柄といえるでしょう。
「ガンダムもエヴァも出せる会社の株を持ってる」という満足感も込みで、ホルダー冥利に尽きる1枚！

① 安定志向から業績連動型へ

• 以前は「とりあえず30円」が定番。

• 2022年からは明確に業績連動型配当を打ち出し、連結配当性向40％を目安に。

② 2024〜2025年は“確変モード”

• 配当も株価もまさにフィーバー状態。

• 営業利益率・ROEの大幅改善により、株主還元が急拡大。

③ 今期（2026年）は慎重な予想

• 減益見通しにあわせ、10円の減配を予定（100円 → 90円）

• とはいえ、過去平均（30円）から見れば**“超高水準”**。

「30円台でじっと耐えた10年…それが、ようやく報われる時代に。」
SANKYOの配当は、まさにスマスロ導入とともに“確変突入”。
減配予想でも、“夢を見られる配当水準”はしっかり維持してくれるあたり、ホルダー想いな会社です🎰

💰 SANKYOの株主還元方針【4つの柱】

① 業績連動型配当（連結配当性向40％を目安）

• 2024年3月期から方針を刷新

• 業績に応じて配当を決定、純利益の約40％を配当に充当

• 実績：

  • 2025年3月期：100円（配当性向40.7％）

  • 2026年3月期（予想）：90円（減配だが配当性向維持）

② 機動的な自己株式取得（自社株買い）

• 株価や財務状況を見ながら、柔軟に自己株買いを実施

• 2025年5月：上限3,000万株・600億円の自社株買いを発表

• 目的：ROE（自己資本利益率）向上と株主価値の拡大

③ 株主優待制度

• 配当以外の還元策として、ゴルフ場の割引券・プレーフィー無料券などを提供

④ 資本効率重視の経営

• ROE15％以上の維持を目標

• 資本コスト・株価も意識した経営を推進

• 還元と成長投資のバランスを取り、企業価値向上を目指す姿勢

財務

🏦 自己資本比率

▶ 解説：

• 自己資本比率とは「全体の資産のうち、どれだけが自前の資本か」を示す指標。

• 一般的には40％を超えれば健全とされる中、SANKYOは80％台の圧倒的な財務安全性。

💬「借金なし！お財布にたっぷり現金が入った“鉄壁の資本構成”」

💰 剰余金（利益の蓄積）

▶ 解説：

• 剰余金とは、**過去の利益の蓄積＝企業の“貯金”**にあたる部分。

• 2024年は自己株買いや配当で一時的に減ったが、2025年にはほぼ回復。

💬「銀行も羨む“キャッシュの塊”。配当も自社株買いも余裕でこなせる懐の深さ」

📉 有利子負債倍率（Debt-to-Equity Ratio）

▶ 解説：

• この表では 「−（該当なし）」＝有利子負債ゼロの可能性大。

• 実際、SANKYOは長年にわたり無借金経営を継続中。

• 金利上昇時代にも強く、利払い負担なしで資金繰りは超健全。

💬「借金はゼロ、現金は山ほど。まるで“貯金箱”のような企業体質」

「借金なし、貯金たっぷり、財務ガチガチ。」
それがSANKYOの真骨頂。高配当・自社株買いをしてもなお、びくともしない自己資本比率と剰余金は、
投資家にとっての“安心感フィーバー”。
「攻めに強い守備職人」といったところです🎰

SANKYOのまとめ

✅ ① 前期（2025年3月期）決算の結果

• 売上高：1,918億円（前年比▲3.7％）
   → パチンコ機の販売台数減が響き減収も、スマスロが好調で下支え

• 営業利益：736億円（+1.5％）
   → 営業利益率38.4％は製造業として驚異的水準

• 最終利益：539億円（+0.4％）
   → 過去最高益を更新、3年連続の好業績

• パチスロ事業が初のトップシェアを獲得
   → パチンコ・パチスロともに“Wトップ”達成（業界初）

🔮 ② 今期（2026年3月期）通期予想

• 売上高：1,850億円（前年比▲3.6％）
   → 補給機器需要の一巡とスマスロ入替減が主因

• 営業利益：630億円（▲14.4％）

• 最終利益：440億円（▲18.5％）
   → 利益率は依然高いが、前期の反動で減益予想

• **ROE予想：15.5％**と、会社目標の下限ギリギリを維持

💹 ③ 株価と配当（2025年5月23日時点）

• 株価：2,447円（5/20には2,566円の年初来高値を記録）

• PER：12.2倍／PBR：1.90倍／利回り：3.68％（高水準）

• 配当実績（2025年3月期）：100円（中間40円・期末60円）
   → 配当性向40.7％、業績連動方針に忠実な設計

• 配当予想（2026年3月期）：90円（減配だが水準は依然高い）

• 自社株買い：2025年5月に上限600億円／3,000万株の大規模枠を発表済

🏦 ④ 財務体質（2025年3月期末）

• 自己資本比率：84.2％（超優良）

• 剰余金：2,907億円（潤沢な内部留保）

• 有利子負債：なし（無借金経営継続）

• 1株純資産：1,290円／ROA：17.2％
   → 超効率経営、現金リッチ企業の代表格

パチンコ・パチスロ業界において、SANKYOはまさに「盤石のフィーバー機」。
売上こそやや減ったものの、利益は過去最高レベルをキープし、パチ・スロ両市場でトップシェアを獲得するという“W確変”を演出。
営業利益率は38％超、ROEは20％超と、もはや製造業の皮を被った高収益マシンと呼ぶにふさわしい。

今期は減収減益予想でいったん通常時に戻る見込みですが、それでも自己資本比率84％・配当90円・600億円の自社株買いと、"株主ファースト仕様"は健在。
台よりも株の方が出玉が良いという、新時代の遊技スタイルを提示してくれました。

今後も別の個別株も解説していきますので、ひとつの参考にしてみてください(^^)