ショーボンドHD【1414】鉄壁の財務＆連続増配　ショーボンドHDが見せた堅実決算の真価とは？2025年6月期第3四半期の決算。

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安定した収入源を求めている人、投資知識の向上をしたい人、投資判断の材料が欲しい人の参考になれば幸いです

🏗 ショーボンドホールディングス（1414）とは？

■ 何をしている会社？

• 橋やトンネルなどの「社会インフラ」を直したり、強くしたりする会社

• 高速道路・鉄道・港・上下水道・建物など、コンクリート構造物の補修・補強に特化

• 日本全国の橋のメンテナンスで業界トップクラス

■ 得意なこと・強み

• **「壊れてから直す」ではなく、「壊れる前に強くする」**というメンテナンスが得意

• 特許技術を活かし、

  • はく落防止（コンクリートが落ちないようにする）

  • 耐震補強（地震に強くする）

  • 落橋防止（地震などで橋が落ちないようにする）

  • 床版の補強（道路の土台を強くする）
    などを行う

■ 技術力がすごい

• 自社で「補修工学研究所」という巨大な研究施設（東京ドームの約半分の面積）を持ち、

  • コンクリートの試験・分析

  • 新素材の研究・開発
    を行っており、技術革新の中心

■ その他の事業

• 工事で使う「エポキシ樹脂」などの補修用素材の製造・販売も行っている

• 海外展開も開始しており、2019年に三井物産と合弁会社を設立

■ 主な取引先（お客さん）

• NEXCO（東日本・中日本・西日本高速道路）

  • 高速道路のリニューアル工事で需要が大きい

🔰 初心者向けポイント

• 日本のインフラは老朽化が進んでいるため、補修・補強の需要は長期的に安定

• 公共事業が多く、景気の波を受けにくいビジネスモデル

• 技術力と実績で高い競争優位性を持つ

決算概要

📊 1. 売上高（前年同期比 +4.8% 増）

**67,915百万円（約680億円）**と、順調に成長。

• 主な原動力は、国や地方自治体の工事案件が増えたこと。

• 特に地方自治体向けは「予算使い切り特需」だったのか、前年比+27.5億円と絶好調。

• 一方で、高速道路関連は「発注スケジュール遅延」により減少（前年比▲20.6億円）と足踏み。

🛣️「高速道路の案件、走り出すのがちょっと遅いぞ…？」状態。

💼 2. 営業利益（前年同期比 +3.6% 増）

**16,293百万円（約163億円）**と過去最高水準を更新。

• 粗利率はやや低下（29.8% → 28.9%）も、依然として高水準。

• 工事材料の価格改定も寄与し、材料粗利率は36.7% → **39.1%**に改善。

💸「インフレ、悪くないね。売るモノが強ければ、むしろ利益に追い風。」

📈 3. 経常利益（前年同期比 +1.8% 増）

16,506百万円と堅実に増益。

• 営業外収益は減少（前期：530 → 今期：241百万円）。

• 特に保険金や持分法利益の減少が響いたが、地味ながらも本業の強さでカバー。

💪「横風（営業外要因）は弱まったが、前に進む力（本業）は衰えず」

💰 4. 最終利益（前年同期比 +3.2% 増）

11,691百万円（約117億円）

• **政策保有株式の売却益（約6億円）**が効いています。

• 通期進捗率は78.2%、順調です。

🏁「地味に見えるけど、ゴールへ向けて着実にラップを刻む…まさにマラソン型経営」

📝 総括（初心者向けまとめ）

• ✅ インフラ老朽化＝需要安定、業績も着実に成長中

• ✅ 高速道路の発注遅れが少し心配だが、国や自治体の案件でカバー

• ✅ 利益率も高く、しっかり儲けている会社

• ✅ 地味だけど「安定感」と「技術力」が武器の"縁の下の力持ち"

■ 売上高：ついに9,000億円の大台見えた！

• 高速道路案件の入札遅れもある中、堅実に積み上げ。

• 国・地方の案件で着実に稼ぎ、前年比**+7.7%**は見事！

🏗️「老朽化する日本の橋が“定期的な健康診断”を受けるたび、ショーボンドに出番あり。」

■ 営業利益・経常利益：伸び率はやや鈍化

• 営業利益は+4.7%、経常利益は+3.2%と控えめな伸び。

• 一因は人件費上昇と原材料価格の動向だが、依然として高収益体質。

💰「体重（売上）は増えても、体脂肪率（利益率）はキープしてる“健康優良企業”」

■ 最終利益：政策保有株の売却も貢献

• 最終利益も+2.6%と着実に積み上げ。

• 株式売却益など一時要因を含めても、本業の底力が感じられる。

📈「派手さはなくても、地に足ついた“地盤業績”」

ショーボンドホールディングスの通期業績予想（2025年6月期）は堅調そのものですが、投資判断には「リスクの把握」も不可欠です。以下に、主なリスク要因をわかりやすくまとめます。

⚠️ ショーボンドの主なリスク

1. 🛣️ 高速道路案件の発注遅延・偏重リスク

• 第3四半期時点でも、高速道路会社からの受注が前年比▲12%超の大幅減少。

• 特に首都高速・NEXCO東日本の発注が伸び悩み、期ズレが目立ちます。

• 公共工事への依存度が高いため、発注スケジュールの変動に左右されやすい。

📅「カレンダー通りに来るとは限らない公共工事。これがショーボンド最大の“気まぐれクライアント”」

2. 📉 受注高の減少

• 第3四半期の受注高は前年同期比で**▲17.1%の大幅減**。

• 期初時点で抱えていた大型案件に支えられて売上高は好調でも、来期以降の仕込みが不透明。

🧩「売上は完成済みのパズル、でも箱の中に次のピースが足りないかも…？」

3. 💰 人件費・材料費の上昇

• 工事現場の人手不足による人件費上昇。

• インフレ・原材料高による工事材料コスト増。

• 第3四半期でも材料粗利率が改善しているとはいえ、外部環境によって利益率はジリジリと圧迫される可能性あり。

🏗️「技術はピカイチでも、人も材料も“値上がり”するのが最近のトレンド…」

4. 📦 政策保有株の売却一巡リスク

• 今期の最終利益には約6億円の株式売却益が寄与。

• 今後の成長においては、こうした一時的な利益要因に頼らない本業の強化が求められる。

💡「株を売って利益を積むのは“一発屋芸人”、継続ヒットを打てるかが本当の勝負」

5. 🌍 海外展開の再構築中

• 三井物産とのJVによる海外進出はまだ発展途上。

• 収益貢献は限定的で、短期的には費用先行・不確実性も。

✈️「海外戦略は離陸中。でもまだ、飛行ルートは安定していないかも？」

✅ 営業利益率 ＝ 本業の儲け率

• 2024年6月期は 23.02% と、売上の約4分の1が「営業利益」に。

• 補修工事というニッチ分野に特化し、高い粗利と効率的な運営が実現。

🛠️「“地味にスゴい”とはまさにこのこと。本業でしっかり稼ぐ構造です。」

✅ ROE（自己資本利益率）＝ 株主のお金をどれだけ増やせたか

• 2024年6月期は 14.24%、予想では 14.46%。

• 目安とされる10%を大きく上回っており、資本効率は非常に優秀。

• 自己株買いなどの資本政策と、安定した増益がROEを支える。

💰「投資家が預けたお金、しっかり“働いて”ます。」

✅ ROA（総資産利益率）＝ 持ってる資産をどれだけ上手く使えてるか

• 2024年6月期は 11.35%。

• 総資産に対してもしっかり利益を生み出しており、効率の良さが際立つ。

🧱「“使えるものは全部使う”効率職人。それがショーボンド」

💡 総まとめ（初心者向け）

• 営業利益率、ROE、ROAともに 全て高水準。

• 業界トップ級の稼ぐ力と効率性。

• 特にROE14%超えは、株主にとって心強いポイント。

株価指標と株主還元

✅ 株価：4,911円

• 過去には**6,929円（2024年1月）**という高値も。

• 最近は4,500円〜5,300円のレンジで推移。

• 長期で見れば安定成長型、急騰急落は少なめな“堅実型”チャートです。

📉「急ブレーキのないドライブ感。大事故の心配が少ない“安全運転株”」

✅ PER（17.1倍）：企業の収益力と成長期待を反映

• PERは「株価 ÷ 1株あたり利益」で、株価の割安度を見る指標。

• 日本株の平均は13～15倍程度。それより少し高い＝投資家の評価が高い。

• 建設業という地味業種ながら、高利益率＆株主還元が評価されている。

💡「高収益×安定のコンビで、“地味だけど期待されてる”ポジション」

✅ PBR（2.47倍）：資産と株価のバランスを見る

• PBRは「株価 ÷ 1株あたり純資産」で、資産のわりに高く買われているかを見る。

• 1倍が基準とされ、2倍超は高評価の証。

• ショーボンドは、財務が強く、資産以上の稼ぐ力に市場が注目しているということ。

💎「持ってる資産より“儲ける能力”が光る、まさに“中身で勝負”な企業」

✅ 1. 着実な増配姿勢

• 2013年：27.5円 → 2025年予想：142.5円

• 配当額は約5.2倍に成長。

• 景気や社会情勢の荒波を受けても一度も減配なし。

🧱「堅牢なインフラと同じく、配当政策も“壊れにくい”」

✅ 2. 配当性向50%を明言

• 純利益の半分を株主に還元という明確なルールを設定。

• 利益が伸びれば、配当も自然に増える仕組み。

💵「会社が儲かれば、株主もちゃんと潤う“フェア設計”」

✅ 3. 増配ペースも緩やかで好感

• 年10〜15円程度の持続可能な増配

• 一時的な無理な増配でなく、“稼いだ分でじわじわ上げる”姿勢が好印象

🌱「急成長じゃなく、じっくり育てる“配当盆栽”スタイル」

📢 ショーボンドHDの株主還元方針

🔹 基本方針

• 株主への利益還元を最重要課題と位置づけ

• 業績に連動した安定配当を基本とする

• 年2回の配当（中間・期末）を実施

🔹 配当政策

• 配当性向50％を目安

• 安定かつ継続的な増配を目指す

• 2025年6月期の年間配当予想：142.5円（前期：139円）

🔹 中期経営計画（2025年～2027年）

• 18期連続増配を目標

• 株主還元のさらなる強化を掲げる

• 最終年度にROE14.5％程度を目指す

🔹 自己株式取得

• 2025～2027年の3年間で150億円規模を予定

• 総還元性向は80％以上を目標

「配当性向50％ × 増配 × 自社株買い」で、総還元性向80％以上を実現する、株主重視の還元方針を明確に掲げています。

財務

🧱 1. 自己資本比率（安全性のバロメーター）

• 80%超は驚異的な水準で、財務の健全性は非常に高い。

• 借金に頼らず、自己資本で経営が回っているということ。

🏦「借金ゼロではないけれど、頼ってない。筋肉質な財務体質」

💰 2. 剰余金（利益の蓄積）

• 毎年しっかり積み上げており、潤沢な内部留保。

• 増配や自己株取得の原資にもなり、株主還元の源泉。

📈「利益を出して、残して、ちゃんと配る。三拍子そろった“堅実企業”」

💸 3. 有利子負債倍率（借金の重さ）

• 表の通り、「–（なし）」＝実質的に有利子負債ゼロ。

• つまり借入に依存していない自己完結型の経営。

🧘「借金に頼らず、地に足つけた経営。財務の達人です。」

「健全・強固・安定」三拍子そろった財務体質で、長期保有にも安心感バツグン！

ショーボンドのまとめ

① 第3四半期累計（2024年7月〜2025年3月）

ポイント：

• 国・自治体の工事が堅調、売上・利益ともに着実な増加。

• 高速道路関連の発注遅れが響き、**受注は前年比▲17%**と慎重姿勢も。

② 通期業績予想（2025年6月期）

ポイント：

• 連続の増収増益を計画中。

• 配当性向は50％を維持、株主還元に積極的。

③ 株価と配当

ポイント：

• 株価は4月安値（4,439円）からやや回復中。

• 12年連続増配中（予定含む）、株主還元姿勢が市場でも評価。

④ 財務

ポイント：

• 自己資本比率80％超の超健全財務。

• 内部留保も豊富で、中期的な安定成長の基盤がしっかり。

🎤 決算の感想

業績は一言でいえば「じわ伸び＆しっかり型」。
国や自治体からの工事が堅調で、売上・利益ともに安定して積み上がってきましたね。

一方で、高速道路案件の受注が鈍かったのはちょっとブレーキ感あり。でもこれは“期ズレ”の範囲内で、長期トレンドは変わらず。
こういうときでも利益率をきっちりキープしてくるあたり、さすが“メンテナンス界の職人集団”という印象です。

配当も文句なしの増配継続中。自己資本比率80％超、借金ほぼゼロという鉄壁の財務。
まるで「無借金で筋肉質、配当で優しい」…そんな株主思いなインフラの守り人。

「地味だけど、信頼感は抜群」。これこそがショーボンドの魅力ですね。

今後も別の個別株も解説していきますので、ひとつの参考にしてみてください(^^)