ダスキン【4665】5期連続増配＆最高益更新！着実に進化する“守りの高配当銘柄。2025年3月期末の決算。

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安定した収入源を求めている人、投資知識の向上をしたい人、投資判断の材料が欲しい人の参考になれば幸いです

ダスキンの企業概要

🧹どんな会社？

「清掃・衛生サービス」と「ミスタードーナツ」で有名な会社です。
大きく分けて 2つの事業 があります。

■ 事業内容

【訪問販売グループ】

• モップ・マット・クロスなどの清掃用品をレンタル

• 一般家庭・オフィス・店舗へ定期訪問してサービスを提供

主なサービスカテゴリ：

• クリーンサービス：モップ、マット、クロス、空気清浄機、衛生用品

• ケアサービス：掃除代行、家事代行、害虫・害獣駆除、住宅修理（ホームリペア）

• ヘルスレントサービス：介護用品・福祉用具のレンタル

• その他訪販：ユニフォーム、化粧品、シニアケアなど

【フードグループ】

• ミスタードーナツ：国内約1,000店舗のドーナツチェーン（日本最大規模）

• とんかつレストランなども展開

• ※2019年：中国本土から「ミスタードーナツ」事業を撤退

■ 主な提携・新規事業

• 2017年：ホームリペア事業に参入

• 2018年：フランチャイズ最大手ナック（9788）と資本業務提携（持分法適用会社化）

• 2022年：クラシアン（水まわり緊急メンテナンス）と業務提携

• 2023年：JPホールディングス（2749）と業務提携（保育事業分野、持分法適用会社化）

■ 注力領域

• 衛生領域：除菌・抗菌などクリーンニーズへの対応

• ワークライフマネジメント：家事・仕事の両立を支援するサービス

• 高齢者サポート：介護・シニア向けサービスの充実

決算概要

📌 増収・増益の要因【全体】

• 全セグメントが増収（訪販・フード・その他）

• RFID（電子タグ）導入が完了し、検品コスト・原価が改善

• 株式売却益や持分法利益（JPホールディングスなど）の増加

• 政策保有株式の売却により特別利益を計上

• 自己株買いなどによる株主還元も強化

🧹 訪販グループ（家庭・事業所向け清掃・サービス）

• 売上高：1,084億円（前年比 +0.9%）

• 営業利益：57.2億円（前年比 +38.1%）

要因：

• 家庭用モップは減収だが、新商品（ペット用モップ）は好調

• 価格改定やデジタル施策で新規客増加

• **ケアサービス事業（家事代行・掃除代行）**は価格改定やエアコンクリーニング好調で増収

• RFID導入完了により、コスト減少が利益を押し上げた

🍩 フードグループ（ミスタードーナツ等）

• 売上高：667億円（前年比 +14.2%）

• 営業利益：85.6億円（前年比 +23.7%）

要因：

• ミスド来客数・客単価ともに増加

• 新商品・コラボ企画（ピエールマルコリーニ、ポケモンなど）が好評

• 新規出店増で全体売上増加

• ボストンハウス（イタリアン）の売上も計上

🧳 その他事業（海外・子会社など）

• 売上高：165億円（前年比 +5.4%）

• 営業利益：5.1億円（前年比 +16.0%）

要因：

• 海外ミスド（シンガポール・香港）好調

• ダスキン共益（リース・保険代理業）が増益

• 一方、病院施設管理のダスキンヘルスケアは人件費増で減益

💰 最終利益

• 最終利益：88.1億円（前年比 +91.9%）

要因：

• **株式売却益（投資有価証券）**を計上

• **持分法利益（JPホールディングスなど）**が増加

• 増益により1株益は185.7円（前年比+94.8円）

✅ 業績予想の背景とポイント

• 5期連続の増収見通し（訪販・フードともに堅調）

• RFID導入効果の本格化

  • 原価低減・業務効率化により利益率が改善傾向

• 訪販グループ

  • 家庭向け営業専任組織が本格稼働 → 新規客獲得が増加

  • ケアサービス（掃除・家事代行）などの需要も底堅い

  • 売上：+3.3%、営業利益：+17.1%の予想

• フードグループ

  • ミスタードーナツは新商品・コラボ企画を継続

  • 売上：+2.9%、営業利益：+0.5%の予想

  • 増益率は控えめ（前年が好調だった反動やコスト増を見込む）

• その他事業

  • 海外ミスド（シンガポール・香港など）が引き続き好調

  • 海外向け原材料売上が伸びており、安定的に貢献

🎯 今後の注目点

• 「増収・増益」の計画を維持できるのは、

  • 価格転嫁力・ブランド力、

  • 業務改善によるコスト削減効果が背景

• 配当は115円へ増配予定

  • 配当性向60％ or DOE 3％という新しい還元方針に基づく

ダスキンは、ミスドの好調・清掃事業の安定成長・RFIDによる効率化を背景に、
5期連続の増収・増配を見込む堅実な企業。
増益幅はやや鈍化も、業績は引き続き安定基調。

⚠️ ダスキン業績予想に対する主なリスク

🏭 1. 原材料・エネルギー価格の高騰

• モップやマット、ドーナツ原料（小麦粉・油など）の価格が高止まり

• エネルギーコスト（工場や店舗の電気代等）も圧迫材料

• 価格転嫁が難しい場合、利益率低下のリスク

🧍‍♀️ 2. 人件費の上昇

• 家事代行・清掃サービスの担い手不足で人材確保コストが上昇傾向

• ミスタードーナツ店舗も人手不足により営業時間制限のリスクあり

🌏 3. 海外情勢・為替の不透明感

• シンガポール・香港など海外ミスドの成長に期待する一方で、

• 円高が進行すれば海外売上の円換算が目減り

• 地政学リスクやインバウンド需要の鈍化もリスク要因

📉 4. 消費者の節約志向

• ドーナツなどの外食・中食支出が値上げで敬遠される可能性

• 家庭用モップなど「定期支出」の見直しが進むと解約リスク

🔧 5. RFID・IT投資の成果が限定的な場合

• RFIDによるコスト改善が予定通り進まない場合、想定利益に届かない可能性

• IT・DX関連投資も先行コストが先に立つと一時的な利益圧迫に

👥 6. ミスドに頼る収益構造の偏り

• 売上構成上、フード事業（特にミスド）の好調依存度が高い

• 人気コラボ頼みの集客が一過性のブームに終わるリスク

• そのほかは、関西を中心に展開する、とんかつレストラン「かつアンドかつ」
• 北関東を中心に展開する、イタリアンレストラン「ナポリの食卓」など

ダスキンの2026年3月期は「5期連続増収・増配」の見通しですが、
コスト上昇と外部環境の変化により、利益の伸びにブレーキがかかる可能性あり。
今後のポイントは「価格転嫁力」「効率化の進捗」「海外展開の安定成長」です。

📈 営業利益率（売上営業利益率）

▶︎ 2026年3月期予想：4.05%

• 過去20年で見ると、2008年の7.42%がピーク

• リーマン後は低下し、2015〜2016年には3%割れも

• 近年は徐々に改善傾向だが、全体的に低い水準

🔍 評価：

• 4%前後は、総合サービス業としては物足りない

• ミスタードーナツなどのフード事業は原価率が高め

• 訪販（清掃用品）も労働集約型でコスト構造が重たい

📊 ROE（自己資本利益率）

▶︎ 2026年3月期予想：5.95%

• 2020年以降は改善傾向だが、依然として6％未満

• 資本効率が高いとは言いがたい

• 成長株として評価されにくい指標水準

🔍 評価：

• 10%以上が理想的とされる中で、やや控えめ

• ダスキンは自己資本比率が高すぎる＝資本を有効活用しきれていない

• 保守的経営の裏返しとも言える

💼 ROA（総資産利益率）

▶︎ 2026年3月期予想：4.43%

• 過去と比較してはかなり改善

• 2020年以降は3〜4%台に回復

• 資産に対しての収益力は徐々に上昇傾向

🔍 評価：

• ROEよりは良い水準に見えるが、

• これは自己資本比率が高いためで、あくまで相対的に良く見える

• 資産を持ちすぎていない分、効率は悪くない

ダスキンは「安定型・守りの経営」であり、
高い利益率や資本効率を期待する成長株ではない。
その代わり、増配・キャッシュフロー・自己資本比率の高さなど、
ディフェンシブ株としての魅力が際立つ銘柄です。

株価と株主還元

📊 株価情報（2025年5月16日時点）

• 株価終値：3,730円

• 高値：4,190円（2024年10月18日）

• 全体的に右肩上がりだが、直近は調整局面

🧮 PER（株価収益率）：19.4倍

• 市場平均（15倍前後）と比較するとやや割高

🔍 評価：

• 成長期待を織り込んでやや高め

• ただし、安定性・連続増配の安心感がプレミアムになっている可能性

📚 PBR（株価純資産倍率）：1.16倍

🔍 評価：

• 「1倍超え＝純資産以上に評価されている」

• 市場からの評価はまずまず良好

• 高ROEではないが、ブランド力・財務安定性を評価

💰 配当利回り：3.08％

• まぁ、高配当株と呼べるレベル

🔍 評価：

• 利回り3%以上で配当目的の投資対象としても魅力的

• 増配基調＆新方針（DOE3.0%・配当性向60%）で、持続性にも期待あり

✅ 株主還元の基本スタンス

• 株主還元は経営の重要課題

• 成長投資と財務の健全性を優先しつつ、業績に応じた還元を実施

• 配当＋自己株買いの両輪で対応する方針

💸 新しい配当方針（2026年3月期 中間配当から適用）

📌 ※従来はDOE **2.5%**だった → 0.5ポイント引き上げ

🪙 自己株式取得（自社株買い）

• 財務状況を見ながら柔軟に実施

• 今後も「機動的に自己株式の取得を行う」と明言

📌 直近3年間の還元実績
→ 総還元性向119%（配当＋自己株買いで利益以上を還元）

🧾 政策保有株式の見直し

• 2028年3月期までに、純資産に占める政策保有株の比率を10％以下に縮減

• 売却で得た資金を、成長投資や株主還元に充当

🏦 財務方針とのバランス

• 高い自己資本比率を維持しつつ、

• 株主資本の「最適化」を目指す

• → 過剰な資本を眠らせず、配当や成長に生かす方針

ダスキンは、
・配当性向60％ or DOE3.0％の高い水準での配当方針に転換
・機動的な自社株買いも併用
・不要な株式資産の縮減にも取り組み中
というように、株主還元への姿勢を一段と強化しています。

📈 年間配当金の推移（2013年3月期〜2026年3月期予想）

▶︎ 2013年〜2021年：長らく横ばい

▶︎ 2022年以降：増配トレンドが加速

• 2022年：83円（記念配含む大幅増配）

• 2023年：88円

• 2024年：100円

• 2025年：112円

• 2026年（予想）：115円 ← 5期連続増配の見込み

ダスキンは、2022年以降で明確な増配路線に転換。
2026年3月期も115円（過去最高）を予定しており、
株主還元重視の姿勢が強まっていることがわかります。
財務も健全で、今後も持続的な高配当が期待できる銘柄といえます。

財務

🏦 自己資本比率（財務の安定性を示す指標）

✅ 解説

• 一般的に40％以上で優良水準、70％超は超安定

• ダスキンは驚異の74〜76％台を維持

• 借金に頼らず、自己資本中心の超健全経営

• 企業の倒産リスクが極めて低い水準

💰 剰余金（過去の利益の蓄積）

✅ 解説

• 剰余金は企業の内部留保

• 配当・投資・自己株取得などの原資

• 直近3年はやや減少（＝配当や自己株買いによる支出が上回った）

• 還元重視の姿勢が数字にも反映

💸 有利子負債倍率（財務リスクの指標）

✅ 解説

• 有利子負債倍率＝借金 ÷ 自己資本

• 0.00倍は実質「無借金経営」

• 金利上昇局面でもリスク極小

• 自己資本の厚み＋借入ゼロで超低リスク企業

ダスキンは典型的な「財務健全・堅実企業」。
成長よりも安定・還元重視の投資スタイルに合う銘柄です。

ダスキンのまとめ

📌 1．前期（2025年3月期）決算の結果

• 売上高：1,887億円（前年比＋5.6％）

  • フード（ミスタードーナツ）事業が大きく牽引

• 営業利益：72.7億円（＋43.0％）

  • RFID導入完了で原価改善、訪販・フード両セグメントが増益

• 経常利益：106.9億円（＋35.8％）

  • 持分法利益や投資有価証券売却益も寄与

• 最終利益：88.1億円（＋91.9％）

  • 株主還元原資として十分な利益水準

📌 2．2026年3月期の業績予想

• 売上高：1,950億円（＋3.3％）

  • 5期連続の増収予想

• 営業利益：79.0億円（＋8.7％）

  • RFID本格稼働によるコスト改善を織り込む

• 経常利益：116.0億円（＋8.4％）

• 最終利益：90.0億円（＋2.2％）

📌 3．株価と配当（2025年5月16日時点）

• 株価：3,730円

  • 年初来安値1,626円 → 高値4,190円 → 現在は高値圏

• 予想PER：19.4倍

  • やや割高感あり（成長期待込み）

• PBR：1.16倍

  • 純資産に対しては適正〜やや高めの評価

• 予想配当：115円（前年比＋3円）

  • 配当利回り：3.08％

  • 5期連続増配中

  • 配当方針：配当性向60％ or DOE3.0％のいずれか高い額

📌 4．財務内容（2025年3月期実績）

• 自己資本比率：74.4％

  • 超健全。財務リスク極小

• 剰余金：1,191億円

  • 高水準だが、自己株取得・配当で3期連続減少傾向

• 有利子負債倍率：0.00倍

  • 実質無借金経営

ダスキンの2025年3月期決算は、売上・利益ともに堅調で、非常に良い内容だったと言えます。特に注目したいのは、営業利益が前年比43％増、最終利益が91.9％増と大幅な伸びを記録した点です。これは、ミスタードーナツ事業の好調に加え、訪販グループでのRFID導入による業務効率化が実を結んだ結果だと考えられます。

配当も引き続き増配方針が継続され、今期は112円から115円へと5期連続の増配を予定。新たな配当方針（配当性向60％またはDOE3.0％）が適用されることもあり、今後も安定的な還元が見込まれます。財務面でも自己資本比率74.4％、有利子負債ゼロと、盤石な健全経営が続いており、守りの強さが際立っています。

一方で、ROEや営業利益率は依然として中庸であり、成長株と比べて目立ったインパクトはありません。株価は下落してきたものの、指標的には、割安感はやや乏しくなっている印象もあります。

それでも、業績・財務・還元の三拍子がそろった堅実銘柄として、長期保有に値する企業であることは間違いありません。地に足のついた企業経営と、着実に強化される株主重視の姿勢に、今後も注目していきたいと思います。

今後も別の個別株も解説していきますので、ひとつの参考にしてみてください(^^)